Кыргызстан заявляет о возможности погасить внешний долг за один день; валютные резервы превышают 8,5 млрд долларов

Выступление президента Кыргызстана Садыра Жапарова в Верховном парламенте продемонстрировало уверенность и осмотрительность центральноазиатской страны на пути к экономической самодостаточности.

«Мы действительно могли бы погасить наш внешний долг за один день, но это было бы экономически нецелесообразно», — заявил президент Жапаров в своем обращении к Верховному парламенту. Лидер отметил, что, хотя республика обладает фискальными возможностями для полного погашения своего внешнего долга в кратчайшие сроки в случае необходимости, такой шаг не имеет экономической целесообразности и нарушает принципы рационального управления финансами.

Жапаров подчеркнул парламентариям: «Опасности для экономики нет». Он привел данные, демонстрирующие финансовую стабильность страны — в настоящее время ее золотые и валютные резервы превышают 8,5 млрд долларов, по сравнению с чуть более 2 млрд долларов пять лет назад.

Согласно последним данным, общий государственный долг Кыргызской Республики составляет приблизительно 8,6 млрд долларов, из которых около 5,2 млрд долларов приходится на внешний долг, а остальная часть — на внутренний долг. Такая структура долга считается управляемой, а график погашения разработан таким образом, чтобы избежать пикового давления на бюджет.

01. Значительное улучшение ситуации с долгом

Президент Жапаров назвал существенное снижение отношения внешнего долга к ВВП одним из важнейших достижений последних лет. Этот показатель, который в 2020 году составлял приблизительно 54%, сейчас снизился примерно до 25%, что соответствует международно признанным безопасным уровням.

За этим достижением стоит высокая эффективность экономики Кыргызстана. В первом полугодии 2025 года ВВП Кыргызстана вырос на 11,7% в годовом исчислении, что является дальнейшим ростом по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Строительство выросло на 42,5%, а промышленность — на 9,8%.

Согласно данным Евразийской экономической комиссии, в 2025 году Кыргызстан достиг лидирующих показателей роста в ряде ключевых экономических секторов Евразийского экономического союза. Особенно значительный рост был отмечен в строительстве, достигнув 88,4%, что является первым показателем в Союзе. Промышленное производство выросло на 13,8%, а розничные продажи — на 24,6%, оба показателя являются самыми высокими в Союзе.

Президент Жапаров четко заявил, что страна полностью способна погасить свой внешний долг и планирует полностью ликвидировать накопленный внешний долг к 2035 году. Он отметил: «С продвижением крупных проектов и непрерывным увеличением инвестиций ВВП страны будет расти еще быстрее».

02 Стратегия управления долгом

Жапаров отметил, что утверждения о том, что долг угрожает экономике Кыргызстана, необоснованны. Он заявил, что страна сознательно следует стратегии поэтапного обслуживания и погашения кредитов, поскольку досрочное полное погашение долга привело бы к дополнительным расходам. Это в основном относится к высоким процентным платежам и штрафам, которые могут возникнуть в соответствии с условиями международных кредитных соглашений.

План погашения долга Кыргызстана является упорядоченным и практичным. Согласно плану, в 2023 году будет погашено 344 миллиона долларов, в 2024 году — 400 миллионов долларов, в 2025 году — 430 миллионов долларов, а в 2026 году — 390 миллионов долларов. К 2030 году Кыргызстан погасит большую часть своего внешнего долга.

Эта поэтапная стратегия погашения позволяет избежать штрафов и дополнительных расходов, которые могут возникнуть в результате досрочного погашения, отражая принцип рационального управления государственными финансами.

Экономисты подчеркивают, что текущая политическая цель властей состоит не в отказе от самих заимствований, а в целенаправленном их использовании для инфраструктурных и инвестиционных проектов, способных гарантировать долгосрочный экономический рост.

03. Диверсифицированное экономическое развитие

Кыргызстан на протяжении многих лет демонстрирует быстрый экономический рост, неизменно занимая первое место по темпам роста ВВП среди стран СНГ. За первые восемь месяцев 2025 года ВВП Кыргызстана достиг 1,0421 триллиона сомов (приблизительно 11,9 миллиарда долларов США), что на 11,0% больше, чем годом ранее.

Экономический рост в основном обусловлен промышленным, строительным и сервисным секторами. Производственный сектор вырос на впечатляющие 13,7%, а налоги на услуги и чистую продукцию увеличились на 9,5% и 10,8% соответственно. Подсектора, такие как обрабатывающая промышленность, пищевая промышленность и производство напитков, табачная промышленность, химическая промышленность, производство резины и пластмасс, а также строительные материалы, показали двузначный рост, при этом фармацевтическая промышленность выросла в 2,2 раза.

Сектор услуг остается доминирующим сектором в экономике Кыргызстана и поддерживает стабильный рост. За первые восемь месяцев 2025 года объем производства в секторе услуг достиг 808,6 миллиарда сомов, что на 9,9% больше, чем годом ранее, и составляет 50,7% ВВП.

Быстрый рост сектора услуг объясняется улучшением уровня жизни. С января по июль 2025 года потребительские кредиты выросли на 45,3%, средняя номинальная месячная заработная плата домохозяйства увеличилась на 20,4%, а средняя пенсия выросла почти на 14,2% в годовом исчислении.

04. Экономическое стимулирование за счет крупных проектов

Жапаров отметил, что продвижение крупных проектов еще больше ускорит темпы экономического роста страны. К этим крупным проектам относятся Камбар-Атаская гидроэлектростанция и Китайско-Кыргызско-Узбекская железная дорога, которые эффективно будут способствовать экономическому развитию и повысят платежеспособность по долгам.

Жапаров сравнил Китайско-Кыргызско-Узбекскую железную дорогу с «каналом, соединяющим два экономических океана», указав, что эта центральноазиатская страна открывает беспрецедентные возможности для развития. Эти масштабные проекты не только улучшают инфраструктуру, но и создают множество рабочих мест и способствуют региональному развитию.

За последние три года ВВП на душу населения в Кыргызстане вырос на 85%, превысив темпы роста других стран Центральной Азии, таких как Узбекистан. Благодаря устойчивому прогрессу крупных проектов международного сотрудничества, ожидается, что экономика Кыргызстана достигнет 8%-ного роста в 2025 году.

По оценке Евразийского фонда стабильности и развития, такой быстрый рост также сопряжен со скрытыми рисками. Когда внутренний спрос превышает производственные мощности, может произойти экономический «перегрев», ведущий к инфляции и макроэкономическим дисбалансам.

По состоянию на 18 июля 2025 года уровень инфляции в Кыргызстане достиг 8,7%, превысив целевой диапазон от 5% до 7%, установленный Национальным банком Кыргызстана.

05 Структура кредиторов и международное сотрудничество

Основными кредиторами Кыргызстана остаются международные финансовые институты и двусторонние партнеры, включая Азиатский банк развития, Всемирный банк и Экспортно-импортный банк Китая.

Согласно данным за март 2025 года, Экспортно-импортный банк Китая является крупнейшим двусторонним кредитным учреждением Кыргызстана, на его долю приходится более 35% от общего объема внешнего долга страны. Эти кредиты в основном используются для финансирования инфраструктурных проектов в рамках китайской инициативы «Один пояс, один путь».

Доля Китая во внешнем долге Кыргызстана резко выросла с 2% до 44% в период с 2018 по 2020 год, главным образом за счет новых кредитов во время пандемии и в период восстановления после нее.

Россия также является важным партнером Кыргызстана. Благодаря Российско-Кыргызскому фонду развития и Евразийскому фонду стабильности и развития, Кыргызстан получил около 630 миллионов долларов США на финансирование инфраструктуры и развития малых и средних предприятий (МСП) в период с 2023 по 2027 год.

Как член Евразийского экономического союза, экспорт Кыргызстана вырос с 1,5 миллиарда долларов США в 2015 году до 3 миллиардов долларов США в 2024-2025 годах, при этом около 70% кыргызского экспорта приходится на Россию и Казахстан.

06 Фискальные резервы и управление рисками

В качестве демонстрации финансовой стабильности страны Жапаров привел резкое увеличение золотых и валютных резервов. В настоящее время эти резервы превышают 8,5 миллиарда долларов США по сравнению с чуть более 2 миллиардами долларов США пять лет назад. Этот рост объясняется увеличением экспортных доходов, усилением бюджетной дисциплины, ростом доходов от золотодобычи и улучшением налогового администрирования.

Национальный банк Кыргызстана также предпринял активные меры по управлению своими валютными резервами. В августе 2020 года золотые и валютные резервы достигли 3,082 млрд долларов США, что является самым высоким уровнем с момента создания Национального банка и достаточно для удовлетворения потребностей в импорте в течение 6,5 месяцев.

Благодаря корректировкам политики Кыргызстан значительно сократил долю долларов США в своем кредитном секторе: с 70% в 2014 году до 32% в 2020 году; за тот же период доля депозитов в долларах США снизилась с 70% до 42%.

С 2017 года Кыргызстан полностью запретил использование долларов США для ипотечных и потребительских кредитов, чтобы снизить валютные риски для своих граждан. В настоящее время Кыргызстан изучает возможность доступа к китайской трансграничной межбанковской платежной системе (CIPS) для расширения своих возможностей трансграничных расчетов.

Евразийский стабилизационный фонд прогнозирует, что экономический рост Кыргызстана замедлится до 6,4% к 2026 году и продолжит снижаться до 5,5% к 2028 году. Несмотря на замедление, этот темп роста остается значительно выше, чем у многих развитых стран.

Благодаря реализации таких масштабных проектов, как Камбаратская гидроэлектростанция и китайско-кыргызско-узбекская железная дорога, Кыргызстан играет все более важную роль в инициативе «Один пояс, один путь». Эти проекты не только обогащают бюджет, но и способствуют скачкообразному развитию инфраструктуры, создавая тысячи новых рабочих мест.

Способность Кыргызстана погашать долг основана на экономическом росте и бюджетных резервах. Заявления президента Жапарова посылают четкий сигнал как внутренней, так и международной аудитории: эта центральноазиатская страна уверенно и осмотрительно управляет своими государственными финансами, двигаясь по пути устойчивого экономического развития.